西北师范大学投资学 模拟试题（一）
所有答案必须做在答案题纸上，做在试题纸上无效！
一、单项选择题（每题1分，共10分）
1、（）是股份公司筹集资本的最基本工具。
①银行贷款②优先股③公司债④普通股
2、市盈率指标是指()。
①每股股价/每股平均税后利润②每股平均税后利润/每股股价
③每股股价/每股净资产④每股净资产/每股股价
3、基金一般是指具有 ()的资金。
①专门来源②专门用途③专门名称④专门收益
4、α系数的主要作用是（）。
①衡量证券的市场价格被误定的程度
②反映证券所承担风险的程度
③反映证券的期望收益率与风险之间的关系
④反映两种或两种以上证券的收益率之间的关系
5、资本资产定价模型所要解决的问题是()。
①如何测定证券组合及单个证券的期望收益与风险间的关系
②如何确定证券的市场价格
③如何选择最优证券组合
④如何确定证券的市场价格与其内在价值之间的差异
6、经验性法则认为速动比率一般应不低于（）。
①2②1.5③3④1
7、MA是()。
①移动平均线②平滑异同移动平均线
③异同平均数④正负差
8、()是风险最小的一种证券。
①股票②公司债券③政府债券④金融债券
9、下列风险中，()可以通过证券多元化得以回避和分散。
①市场风险②经营风险③购买力风险④利率风险
10、一条上升趋势线是否有效，需要经过（）的确认。
①第三个波谷点②第二个波谷点
③第三个波峰点④第二个波峰点
二、多项选择题（每题2分，共10分）
1、为了量化投资者的预期收益水平和不确定性(风险)，马柯威茨在其模型中所用的两个基本变量是(）。
①α系数②β系数③期望收益率
④收益率的标准差⑤证券相关系数
2、马柯威茨均值方差模型通过两个假设来简化所研究的问题，它们是(）。
①投资者以期望收益率来衡量未来的实际收益水平，以收益率的方差来衡量未来实际收益的不确定性
②投资者总是希望收益率越高越好，风险越小越好
③资本市场没有摩擦
④投资者的个人偏好不存在差异
⑤投资者都认为收益率应该与风险成正比
3、如果市场中只存在两种证券，那么在以期望收益率为纵轴、标准差为横轴的坐标系中，对应于这两种证券的可行域将可能是(）。
①一个由三条双曲线围成的区域②一条直线
③一条双曲线④一条折线⑤以上都不对
4、财政政策手段主要包括（）。
①税收②财政支出③国债发行
④再贴现⑤直接控制
5、股票是一种()。
①所有权凭证②有价证券③债券凭证
④资本证券⑤要式证券
三、计算题（每题10分，共20分）
1、某种一次性还本付息债券，票面金额为1000元，票面利率为8%，1990年1月1日发行，期限为10年。甲投资者在发行时按面值买进该债券，并在1996年7月1日以每张1500元的价格卖给了乙投资者，乙投资者将该债券持有到期。计算：(1)甲投资者的实际收益率；(2)乙投资者的实际收益率。
2、①股份公司去年支付每股股利3元，预计未来该公司股票的股利按每年5%的速度增长，假定必要收益率为9%，现在该股票市价为50元，计算该股票的内在价值，并根据计算的结果对现在股票市价的高低进行判断。
四、简述题（每题8分，共40分）
1、简述货币政策作用于证券市场的机制。
2、简述技术分析的假定前提。
3、产业的景气周期。
4、简述产业的成长期的特征。
5、对上市公司的市盈率应如何进行分析评价？
五、论述题（每题20分，共20分）
1、对于证券市场自身的运行状况，应从哪几个方面来加以把握和分析？
西北师范大学投资学 模拟试题（二）
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一、单项选择题
1、投资前期的主要任务是进行可行性研究和 D 。
A.培训员工 B.委托设计 C.制定企业发展战略 D.资金筹措
2、在公司制条件下，企业的所有权和经营权分离，投资涉及三类不同的主体： C 。
A.所有者、经营者和相关利益者 B.合伙人、供应商和消费者
C.职业经理人、董事会、股东 D.理事会、监事会和董事会
3、产业投资的市场调查是市场分析的基础，其主要内容包括产品特征的调查、外在环境的调查、市场现状的调查和 A 的调查。
A.消费者偏好 B.产品质量 C. 顾客满意度 D.市场份额
4、法国欧莱雅公司闪电式并购羽西和小护士两个化妆品品牌以扩展其产品线，这是典型的 型产品线延伸。A
A.向下延伸 B.向上延伸 C.双向延伸 D.一体化延伸
5、格兰仕是中国著名的微波炉企业，该厂所生产的微波炉具有价廉物美的口碑，请问格兰仕微波炉是采用的哪种市场战略？A
A.无差异化战略 B.成本领先战略 C.差异化战略 D.密集型战略
6、 B 是由协调者以函件形式向互不见面的专家发出问题表，收回的答卷经协调者归纳整理，将结果再以函件的形式发给专家，反复数次，直到获得一个比较一致的预测值为止。
A.专家预测法 B.德尔菲法 C.顾客意愿调查法 D.历史引申法
7、一种商品价格的变化导致另一商品需求的变化称为 D 。
A.价格弹性 B.收入弹性 C.交叉价格弹性 D.需求弹性
8、“市场增长率-市场占有率矩阵”是由 A 公司创立的对企业的产品进行评估的方法。
A.波士顿咨询公司 B.通用电气公司
C.通用汽车公司 D.毕马威咨询公司
9、企业的设备选择要考虑设备的配套性、先进性和 B 。
A.加工对象的影响 B.经济性 C.均衡协调性 D.规模性
10、详细可行性研究中通常使用的固定资产投资估算方法是（ A ）。
A．单位生产能力投资系数法 B．生产能力指数法 C．主要部分投资比率估算法
D．主要部分投资系数估算法 E．概算指标估算法
11、同一个项目的收益指标净现值、内部收益率及净现值比率发生矛盾时，应当以（ A ）为准。
A．净现值 B．内部收益率 C．净现值比率 D. 重新设置指标
12、估算投资收益时现金流出和现金流入的数据来自于（ C ）。
A．预估资产负债表 B．预估损益表 C．预估现金流量表 D.其他财务资料
二、判断题
（ √ ）1、固定资产投资指在社会再生产过程中，可供长期使用，而且不改变原有实物形态的生产资料，如建筑物、设备、原材料等。
（ X ）2、初步可行性研究的主要任务是对投资方向进行规划设想，鉴别和确定一个项目的投资机会，并将项目设想转化为投资建议简介。
（ X ）3、重置投资又称净投资，是指为补偿固定资产损耗而进行的投资，它不是增加资本存量的投资。
（ √ ）4、吸收合并是指目标企业被投标企业吸收，目标企业的股东原来的股票被置换成投标企业的股票。被兼并企业法律地位消失，不再作为独立经营实体而存在。
（ X ）5、风险投资的目的在于形成新的产品生产能力，但是只有在风险企业公开上市后才有可能转让股权。
（ √ ）6、产业投资的不可分性体现在必须形成综合生产能力或服务能力的各类要素的技术要求，必须达到规模经济的要求，一次性垫支的资金数额巨大。
（ X ）7、如果众多的企业都预期其他企业会大量投资，则企业会作出大量投资的决策。这也体现了企业投资的从众心理。
（ √ ）8、开展市场分析，对准市场空隙进行投资是市场经济的内在需求。
（ √ ）9、技术可行性分析的内容主要包括技术设备的选择、市场的确定和投资地点选择。
（ √ ）10、产量与规模之间的关系可以分为三种：规模收益递增、规模收益递减和规模收益不变。
（ √ ）11、决定企业投资规模的基本因素包括行业的技术经济特点、专业化分工水平和协作条件、产品的需求量、投资和生产条件等。
（ √ ）12、内部收益率法假定项目产生的现金流入量重新投资的收益率等于该项目的内部收益率
（ √ ）13、净现值比率越大的项目收益越高，因此投资者在选择项目时应选择净现值比率大的项目。
（ X ）14、净现值可以反映项目的获利程度。
（ √ ）15、相对而言，运用动态指标评价项目时，现金流入量发生的较早的项目较优。
三、 名词解释
1、 净投资
答：净投资是指为增加资本存量而进行的投资支出，即实际资本的净增加，包括建筑、设备与存货的净增加.
2、 市场细分
答：市场细分是依据消费者和生产者需求的异质性，按一定的标准，把整体市场划分为若干子市场.
3、 内部收益率
答：内部收益率是指在投资方案整个寿命期内，使各年净现金流量现值累计等于零时的折现率.
4、 净现值
答：净现值是指在投资方案的整个寿命期内，各年的净现值流量按规定的贴现率或基准收益率折现到基准年的所有现值之和.
四、计算题
1、ABC公司正在评价一个新项目。这个项目需要在最初购买一台价值￥40,000新机器，根据国家的规定，该机器适用20%的余额递减法折旧。项目的经济寿命为4年，到时机器的残余价值为0。企业所得税率为40%。预计该项目产品的价格为￥300/件，且价格会一直保持不变。企业的产出在第一年为100件，第二年和第三年每年200件，第四年150件。现在劳动力的市场价格为￥12/小时，不过未来会以2%的速度增长。该项目需要的劳动力估计为2000小时每年。现在的能源价格为￥5/单位，预计能源价格会以5%的速度增长。项目的能源耗用量预计为200单位每年。有专家估计未来的通货膨胀率为每年10%。在这个项目的风险水平上，其名义资金成本为13.3%。ABC公司是否应当接受该项目？
2、某工厂为增加某种产品的生产量，有两个可供选择的方案，一个是进行改造，另一个是进行扩建。改造需要投资300万元，扩建需要投资140万元。使用期限都是10年。经过预测可知，在此期间产品销路好的概率是0.7，销路差的概率是0.3，两个方案的年盈亏值如表3所示。该厂应采用哪个方案能获得更多的利润呢?(如扩建与改造施工期相同，投资不计利表2 两个方案盈亏比较
自然状态
盈亏值
方案 销路好 销路差
0.7 0.3
改造
扩建 100
40 -20
30
（1）答：ABC公司进行该项目的销售收入为：300×（100＋200×2＋150）＝￥195000
该项目进行时，4年劳动力的总成本为：
12×200＋12×200×（1+2%）＋12×200×（1+2%）×(1＋2%)＋12×200×(1＋2%)×(1＋2%)×(1＋2%)＝￥98918.592;
该项目进行时，4年能源总成本为：
5×200＋5×200×（1＋5%）＋5×200×（1＋5%）×（1＋5%）＋5×200×（1＋5%）×（1＋5%）×（1＋5%）＝￥4310.125
由于在这个项目的风险水平上，名义资金成本为：195000×13%＝￥25350
在这个项目上，ABC公司由于通货膨胀所承受的成本为：195000×10%＝￥19500
由于ABC公司评价这个项目时所使用的机器用20%的余额递减法折旧，所以该机器4年的折旧额总共为：
40000×20%＋40000×（1—20%）×20%＋40000×（1－20%）×（1－20%）×20%＋40000×（1－20%）×（1－20%）×（1－20%）×20%＝￥23616，由于该项目结束后，机器的残余价值为0，所以项目结束后机器的成本为￥40000
所以ABC 公司在评价这个项目的总成本：
98918.592＋4310.125＋40000＋25350＋19500＝￥188078.717
所以该项目的税前利润为：195000－188078.717＝￥6921.283；
该项目的所得税为：6921.283×40%＝￥2768.5132
税后净利为：6921.3－2768.2＝4153.1
因此，税后利润为￥4153.1，大于0，ABC公司应该接受这个项目。
答：改造方案的期望收益：
0.7×100＋0.3×（﹣20）＝64 （万元）
扩建方案的期望收益：
0.7×40＋0.3×30 ＝37 （万元）
该工厂使用改造方案的预期利润比使用扩建方案的预期利润多出27万元，所以该厂应采用改造方案能获得更多的利润。
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